广东快乐12

時間︰2020-04-01 15:48:17 來源︰經濟日報

2月3日,中國人(ren)民銀行(xing)開(kai)展了1.2萬億元公開(kai)市(shi)場操作(zuo),其中7天逆回(hui)購(gou)操作(zuo)9000億元,中標利率2.40%,14天逆回(hui)購(gou)操作(zuo)3000億元,中標利率2.55%。兩個(ge)期限公開(kai)市(shi)場操作(zuo)中標利率shi)陸jiang)了10個(ge)基點。

對(dui)此(ci),央行(xing)貨(huo)幣政策委員會(hui)委員、清華大學國家金融(rong)研究院研究員馬駿表示(shi),公開(kai)市(shi)場操作(zuo)中標利率下降(jiang)是中央銀行(xing)超預期投放流動性的結果。今年春hang)諍蟺諞桓ge)交易日,人(ren)民銀行(xing)開(kai)展1.2萬億元公開(kai)市(shi)場逆回(hui)購(gou)操作(zuo)投放資金,比當日公開(kai)市(shi)場逆回(hui)購(gou)到期量1.05萬億元多1500億元,再加上(shang)其他因素增(zeng)加的流動性,銀行(xing)體系流動性總量比re)?甏航(hang)諍蠖嗔000億元,流動性非常充裕。

馬駿認為(wei),超預期流動性投放推動今天公開(kai)市(shi)場操作(zuo)中標利率下行(xing)了10個(ge)基點,達(da)到了“降(jiang)息”效(xiao)果。公開(kai)市(shi)場操作(zuo)中標利率下降(jiang),有(you)利于穩定(ding)投資者(zhe)預期,提振金融(rong)市(shi)場信心。

“ba)冑xing)超預期流動性投放,對(dui)整體市(shi)場利率會(hui)產生向(xiang)下的推動力。”馬駿說,繼今日反映市(shi)場短期利率的公開(kai)市(shi)場操作(zuo)中標利率下降(jiang)後,央行(xing)按(an)慣例在月中開(kai)展的中期借(jie)貸(dai)便(bian)利操作(zuo)中標利率也有(you)望下降(jiang),這意(yi)味著2月20日公布的貸(dai)款市(shi)場報價利率(LPR)下降(jiang)可期。1月初(chu)降(jiang)準後,部分銀行(xing)可能已根據資金成本變化下調(diao)了自身報價,但尚未達(da)到使(shi)LPR整體下調(diao)的閾值。上(shang)次降(jiang)準的積累,加上(shang)此(ci)次央行(xing)超預期流動性投放推動整體市(shi)場利率下行(xing)xiao)月20日公布的LPR下降(jiang)概率明顯增(zeng)大。

為(wei)了降(jiang)低實體經濟融(rong)資成本,引導LPR利率下行(xing)xiao)019年11月5日,央行(xing)投放1年期中期借(jie)貸(dai)便(bian)利(MLF)4000億元,同時將利率下調(diao)5個(ge)基點至3.25%。為(wei)保持政策利率曲線水平(ping)平(ping)滑(hua),央行(xing)于11月18日下調(diao)7天期逆回(hui)購(gou)利率5個(ge)基點至2.5%,12月18日下調(diao)14天期逆回(hui)購(gou)利率5個(ge)基點至2.65%。

“an)詠裉旎huo)幣市(shi)場和債券市(shi)場運(yun)行(xing)情(qing)況(kuang)來看,利率水平(ping)總體平(ping)穩,市(shi)場預期穩定(ding)。”中國民生銀行(xing)首席研究員溫(wen)彬(bin)表示(shi),在當前疫情(qing)防(fang)控特(te)殊(shu)時期,央行(xing)這一舉措有(you)利于保持節後市(shi)場流動性充足(zu)供應,有(you)助于金融(rong)機構做(zuo)好流動性管理。2月10日,在這9000億元逆回(hui)購(gou)到期後,央行(xing)也有(you)可能通(tong)過(guo)MLF置換,投放較長期限流動性,並(bing)對(dui)2月20日LPR報價產生影響。在這一周的時間里,央行(xing)可繼續(xu)觀(guan)察疫情(qing)防(fang)控情(qing)況(kuang)、物價水平(ping)變動情(qing)況(kuang)等(deng),並(bing)作(zuo)出相(xiang)應政策選擇。

東方金誠首席宏觀(guan)分析師王青認為(wei),市(shi)場資金面有(you)望保持較為(wei)寬松(song)狀態,若本月LPR報價跟進下行(xing)xiao) ze)企業貸(dai)款利率有(you)可能以更大幅(fu)度下調(diao),這將在一定(ding)程度上(shang)激發企業貸(dai)款需求,預計(ji)未來一段時期信貸(dai)、社融(rong)及(ji)M2等(deng)金融(rong)數據回(hui)升幅(fu)度將會(hui)加快,這將有(you)效(xiao)緩沖(chong)疫情(qing)給宏觀(guan)經濟帶來的短期沖(chong)擊。

馬駿認為(wei),公開(kai)市(shi)場操作(zuo)中標利率下降(jiang)將帶動市(shi)場整體利率下行(xing)xiao) you)利于降(jiang)低資金成本,緩hang)餛笠檔牟莆裱沽Γ ?質堤寰 茫 航(hang)廡xin)型冠狀病毒(du)感染的肺炎疫情(qing)對(dui)實體經濟的沖(chong)擊。


編輯(ji)︰胡瀟(xiao)穎

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